Возможная дестабилизация при возобновлении покупок
ВТБ не исключает краткосрочной дестабилизации рынка юаневой ликвидности после того, как Минфин возобновит операции в рамках бюджетного правила в мае, сообщил первый заместитель президента‑председателя правления банка Дмитрий Пьянов.
Когда начнутся покупки и в каком объёме
Планируется, что покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая; Минфин объявит предполагаемый ежедневный объём операций на следующей неделе.
Почему рынок может среагировать волатильно
Пьянов отметил, что недавняя стабилизация краткосрочных юаневых ставок последовала за дефицитом валюты в феврале—марте: тогда ставки по привлечению доходили до 42–43%, а в апреле опустились до около 0,3%. Он подчеркнул, что закупки Минфина и операции Банка России как агента Минфина по сути «стерилизуют» часть ликвидности без обратного эффекта и поэтому могут стать краткосрочным дестабилизирующим фактором.
Оценки аналитиков и возможное влияние на курс
Аналитики Совкомбанка считают, что в мае покупки по бюджетному правилу могут составить около 20 млрд руб. в день (с учётом корректировок Центробанка — примерно 15 млрд руб.). При ожидаемых сильных экспортных продажах в мае аналитики допускают небольшое укрепление рубля — порядка 1% по среднему курсу.
Комментарий по возможному налогу на сверхприбыль банков
По словам Пьянова, банки пока не вовлечены в проработку потенциального налога на сверхприбыль. Он предупредил, что введение такого налога увеличит нагрузку на сектор: банкам потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по базельским надбавкам, а налог может снизить их кредитную активность и уменьшить кредитный импульс для экономики.
