Кратко
Начало года было непростым: цены ускорились на фоне роста НДС, других налогов и акцизов. Весной ситуация немного улучшилась — по оценке Банка России, средняя инфляция за последние три месяца сложилась близко к 4%.
Что показывают майские данные
В недельной статистике за май дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%. Это означает, что в те недели цены по наблюдаемой корзине в среднем снизились, но пока говорить о дефляции нельзя.
Цель Центробанка и нынешние показатели
Банк России ориентируется на целевой уровень инфляции около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция была около 5,36%. В ряде компонент корзины уже фиксируются значения близкие к 4%, но полного достижения цели пока нет.
Риски со стороны тарифов ЖКХ
Главный ближайший риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%. По оценке аналитиков, это может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 п. п. Перенос повышения тарифов с июля на октябрь может сместить эффект на осенние месяцы, где к тому же добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года
ЦБ прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,5–5% к концу 2026 года. Правительство недавно ухудшило свои ожидания по ряду показателей, включая инфляцию, теперь в его оценке показатель на конец года около 5,2%. По мнению некоторых экономистов, итоговая инфляция по итогам года может оказаться ближе к нижней границе прогноза Центробанка, а ключевая ставка на заседании 19 июня может быть снижена до около 14%.
