Снижение импорта сырой нефти из Китая
Морской импорт сырой нефти в Китае в июне упал до 5,96 млн баррелей в сутки — минимума более чем за десять лет, по данным Kpler. Для сравнения, средний показатель за три месяца до начала боевых действий в регионе составлял примерно 10,66 млн баррелей в сутки.
Кратковременное перемирие в июне позволило возобновить транзит через Ормузский пролив, но затем удары и нападения вновь сократили судоходство. Объёмы нефти, прошедшие транзитом во время перемирия, вероятно, обеспечат азиатские НПЗ сырьём минимум до конца сентября.
Дефицит нефтепродуктов и роль России
Решение России временно запретить экспорт дизельного топлива после повреждений ряда НПЗ ударило по мировому рынку нефтепродуктов: Россия — второй по величине мировой экспортер дизеля. Это совпало с пиковым спросом в Северном полушарии и усугубило дефицит в Азии, уже испытывающей уменьшение потоков с Ближнего Востока.
Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне опустился до 5,19 млн баррелей в сутки — самого низкого уровня со старта наблюдений Kpler в 2017 году, на 32% ниже среднего показателя 6,85 млн б/с за три месяца до обострения конфликта.
Экспорт из Китая и ожидания на рынке
После начала конфликта Китай ввёл неофициальные ограничения на экспорт ряда нефтепродуктов, чтобы обеспечить внутренний рынок. Экспорт лёгких и средних дистиллятов из страны упал до ~350 тыс. б/с в апреле, затем восстановился до 423 тыс. б/с в июне — но это значительно ниже довоенного среднего в 719 тыс. б/с.
По оценкам участников торговли, экспорт дизеля, авиакеросина и бензина из Китая в июле может вырасти до ~3 млн метрических тонн (порядка 800 тыс. б/с), хотя Kpler предварительно оценивает июльский объём в 585 тыс. б/с и ожидает уточнений данных.
Цены и перспективы
Нефтепродукты уже торгуются дороже, чем до начала конфликта: сингапурский газойль стоит около $137,72 за баррель, тогда как 23 июня он опускался до $109,35. Это на 51% выше цены 27 февраля ($91,42) — дня до начала обострения. Фьючерсы на нефть Brent находятся примерно на $83,30, что на ~15% выше уровня 27 февраля.
Угроза атакам танкеров, сокращение мировых запасов и уменьшение поставок из ключевых регионов создают поддерживающий фон для дальнейшего роста цен на нефтепродукты. Дополнительный экспорт из Китая может усилить прибыльность переработки и временно смягчить дефицит, но даже восстановление потоков к довоенным объёмам вряд ли полностью снимет ценовое давление, поскольку власти и компании могут использовать запасы в ожидании снижения цен после возможного урегулирования.
