ЦБ шестой месяц подряд распродаёт золото из резервов из‑за дефицита бюджета

Ключевое

Банк России шестой месяц подряд распродаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета, который за полгода приблизился почти к 6 трлн руб. В июне золотой запас регулятора уменьшился ещё на 0,3 млн тройских унций (примерно 9,33 т), а с начала года — на 1,4 млн унций (около 43,5 т). По состоянию на 1 июля 2026 года запас составил примерно 2 283 тонн (73,4 млн унций) — минимум с февраля 2020 года.

По оценкам аналитиков, от продаж золота Центробанк мог выручить около $5,6 млрд; эти средства были направлены на балансировку бюджета. Регулятор проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, частично зеркаля действия министерства финансов и других государственных структур.

Почему используется золото

Специалисты отмечают, что в случаях, когда нефтегазовые доходы ниже уровня, предусмотренного бюджетным правилом, или когда средства фонда направляются на внутренние нужды, Центробанк выполняет встречные операции с ликвидными резервными активами. При этом регулятор чаще выступает техническим исполнителем механизма, а не инициатором решения о покрытии дефицита за счёт распродаж.

Золото удобно для таких сделок: оно хранится в стране, доступно регулятору и за последние годы значительно подорожало. Использование многих зарубежных валют ограничено из‑за заморозки активов за границей, поэтому юани остаются одной из немногих доступных валют для операций на внутреннем рынке. Точный объём юаней в резервах неизвестен из‑за ограничений в раскрытии структуры резервов после введённых санкций.

Большую часть проданного золота, по оценкам, приобрели российские банки через биржевые и внебиржевые сделки. Торговые площадки фиксируют резкий рост объёмов операций с золотом: например, в марте объём торгов достиг порядка 42,6 т, из которых около 14 т пришлось на сделки с поставкой металла.