Структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг 2,85 триллиона рублей к 9 сентября, и такие значения ранее фиксировались только в марте 2022 года.
Дефицит растет на фоне вывода денег наличными из банков и окончания периода усреднения обязательных резервов: последний период завершился 8 сентября 2026 года, после чего банки обязаны добавлять средства в ЦБ, чтобы поддерживать необходимый среднедневной остаток.
Из‑за нехватки ликвидности регулятор провёл два дополнительных репо‑аука для тонкой настройки, и банки привлекли дополнительно около 460 млрд рублей под ставку 15%.
В начале сентября спрос на наличные усилился: отток наличности превысил 150 млрд рублей, а суммарный отток с начала года достиг более 2,75 триллиона рублей.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность становится устойчивым: по прогнозу ЦБ объём наличности к концу 2026 года может вырасти до 23,1 триллиона рублей с 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин роста спроса на наличные — повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и рост экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания вклада граждане могут выводить средства; опасения по банковскому сектору и возможные санкции толкают к созданию подушки ликвидности в наличных.
Помимо спроса на наличные внутри страны отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за полугодие зафиксировал около 20 млрд долларов оттока капитала; резиденты увеличивали вложения в зарубежные компании, а во втором квартале в графе «чистые ошибки и пропуски» зафиксировано более 12 млрд трансграничных операций, которые не идентифицировали.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях выросли, банки обратились к ЦБ за 150 млн юаней по инструменту валютный своп; устойчивость шока объясняется приближающимися китайскими праздниками и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
