Участники рынка через инструмент своп на ключевую ставку уже проставили свою позицию перед июньским заседанием совета директоров Банка России. По состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется на уровне 13,96%, что отражает коллективный прогноз банков, управляющих компаний и корпораций.
Чего ожидает рынок
- Суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%.
- Пауза осенью на фоне ожидаемой индексации тарифов ЖКХ с 1 октября.
- Выход на уровень 13–13,25% к декабрю.
Рыночная логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом, однако осенью учтена плановая индексация тарифов ЖКХ, которая способна усилить инфляционное давление.
Экономист Егор Сусин относится к такому сценарию скептически: из‑за лагов денежно‑кредитной политики ускоренное снижение ставки летом, по его мнению, может оказаться нецелесообразным, если осенью начнёт действовать эффект от роста тарифов — это усилит вторичные инфляционные эффекты.
Окончательное решение Банка России по траектории ставки покажет, будет ли регулятор следовать тому, что уже заложено в цены, или выберет иную логику с учётом долгосрочных рисков.
