Крупнейшая гидроэнергетическая компания предупредила о риске дефолта из‑за роста долгов
Одна из крупнейших российских генерирующих компаний, обеспечивающая примерно 12% общей выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о рисках дефолта: суммарная долговая нагрузка превысила триллион рублей.
Что происходит
Компания прогнозирует, что чистый долг вырастет до 1,3 трлн рублей к концу 2027 года, а соотношение чистого долга к показателю EBITDA сейчас составляет около 6,2. Это усиливает вероятность нарушения кредитных ковенантов и эффекта «домино», когда проблемы по одному займу ведут к дефолту по другим обязательствам.
Основные факторы риска
- Реализация масштабной инвестиционной программы, особенно проекты на Дальнем Востоке.
- Убыточность отдельных дальневосточных подразделений группы.
- Длительный период высокой ключевой ставки, увеличившей стоимость обслуживания долга.
Ключевые данные по финансам
- Чистый долг — более 1 трлн рублей; прогноз — 1,3 трлн к концу 2027 года.
- Отношение долга к EBITDA — около 6,2.
- Долг вырос примерно на 40% за квартал.
- В 2024 году компания зафиксировала чистый убыток в 61,2 млрд рублей; в прошлом году вернулась к прибыли (117,9 млрд рублей), в январе–марте 2026 года получила ещё 37,2 млрд рублей.
- Компания принадлежит государству на 62% и владеет около 60 гидроэлектростанциями и рядом ТЭС в 31 регионе.
- Чтобы профинансировать проекты на Дальнем Востоке (оценка — порядка 1,05 трлн рублей на ближайшие 5 лет), принято решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года.
- Акции компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 0,34 рубля за акцию.
Несмотря на меры поддержки и продление моратория на дивиденды, компания отмечает сохранение сложной финансово‑экономической ситуации, в том числе из‑за необходимости привлекать заемные средства для реализации инвестиционной программы.
