Акции государственного банка на Московской бирже резко подешевели: в ходе торгов они опускались до исторического минимума в 60,3 рубля за бумагу и завершили сессию примерно на уровне 65,05 рубля. За неделю котировки падали двузначными темпами, а с начала года капитализация банка сократилась почти на 10%.
Долгосрочная динамика и потери инвесторов
По сравнению с довоенным уровнем на 1 января 2022 года акции подешевели приблизительно на 73% (около 2,2 трлн рублей в рыночной стоимости). Относительно исторических показателей начала 2000‑х годов бумаги утратили более 90% стоимости по отношению к уровням народного IPO 2007 года.
Финансовое положение банка
При активах порядка 35 трлн рублей и вкладах физических лиц около 8,3 трлн банк ранее зафиксировал крупный чистый убыток в размере 667 млрд рублей в первый год военных действий, что стало антирекордом среди российских кредитных организаций. В последующие годы банк вернулся к прибыли и в прошлом году показал прибыль на уровне примерно 501 млрд рублей.
Одновременно доля проблемных кредитов на балансе выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2%, что на треть превышает средний показатель по банковской системе. По доступной информации, портфель кредитов в целом в худшем состоянии, чем выглядит в отчетности: растут неплатежи, в том числе по займам, выданным на изготовление продукции для оборонной сферы.
Причины давления на котировки и меры банка
Аналитики связывают давление на акции с переоценкой финансового сектора в условиях, когда рынок закладывает более длительное сохранение высокой ключевой ставки. Руководство банка анонсировало, что дивиденды по итогам года будут ниже 50% чистой прибыли, а также рассматривает допэмиссию акций на несколько сотен миллиардов рублей для пополнения капитала.
Системные риски для экономики
Экономика сталкивается с нарастающими рисками банковского кризиса из‑за расходов кредитных организаций на финансирование текущих задач. По оценкам, около 10% корпоративных кредитов на банковских балансах стали сомнительными — заметно больше, чем в предыдущем году; в отдельных банках эта доля достигает 15%.
Число личных банкротств растет: за прошлый год более 500 тыс. граждан объявили себя банкротами — примерно на треть больше, чем годом ранее. Около 13 млн россиян имеют по три и более кредитов одновременно. Частично проблемы маскируются реструктуризациями и государственной поддержкой, что затрудняет оценку реального масштаба рисков.
Выводы
Резкое падение котировок крупнейшего государственного банка отражает сочетание проблемного кредитного портфеля, давления высокой ставки и ухудшения макроэкономических условий. Это усиливает риски для всей банковской системы и требует усиленного мониторинга со стороны регуляторов и участников рынка.
